<menu id="y0wae"></menu>
  • <noscript id="y0wae"><nav id="y0wae"></nav></noscript><tr id="y0wae"></tr>
  • <strong id="y0wae"></strong>
  • <strong id="y0wae"></strong>

    美聯儲跟進全球降息潮 資本市場多米諾骨牌來了

    1評論 2019-08-01 11:04:52 來源:北京商報 作者:楊月涵 湯藝甜 一招提高打板成功率至80%

      10年零7個多月后,美聯儲終于再次降息。

      意料之中的25個基點,卻不如市場所愿,也不如特朗普所愿。鮑威爾依然嘴硬,依然看好美國經濟前景,鷹派發言與微弱降幅之下,三大股指齊跌,特朗普的推文再生抱怨。

      當美國經濟行至拐點,當全球央行降息如潮,是市場太貪心,還是美聯儲太不體貼?或許坐在火山口上的美聯儲只能苦笑,畢竟能降的空間也并不是太多。

      01

      降!降!降!

      北京時間8月1日凌晨2點,美聯儲的議息會議如期而至。下調聯邦基金利率25個基點至2.00%~2.25%,這個早就看好的決定終于板上釘釘,這也是2008年12月以來,美聯儲的降息首秀。美聯儲貨幣政策委員會(FOMC)委員以8:2的投票比例通過本次利率決定,波士頓聯儲主席羅森格倫及堪薩斯聯儲主席喬治希望維持利率不變。

      除投票同意降息之外,FOMC還同意將一般和超額準備金利率從2.35%下調至2.10%,并宣布將于8月提前結束縮表。

      雖然符合市場廣泛預期,但并不意味著市場會對25個基點的幅度就此滿足。美聯儲公布利率決議后,美股應聲齊跌,三大股指均下挫超1%,美元上漲,金價跳水,美債收益率短線走高。

      隨后開盤的全球和亞太股市均受到不同程度的消極影響。日經225指數開盤下跌0.76%,韓國KOSPI指數開盤下跌0.57%。同時,A股滬深兩市雙雙低開,滬指跌0.4%,深成指報跌0.51%,創業板指跌0.5%。

      美股下跌的原因在于幅度,也在于表述。“降息的決定是基于全球發展和通脹壓力而做出的,”在政策聲明中,美聯儲把鍋甩給了全球經濟,“由于經濟前景不確定性持續發酵,美聯儲不得不采取適度行動。”

      議息會議后,美聯儲主席鮑威爾的話,也并非雪中送炭一樣溫暖,而是讓等待降息周期的市場涼透了心。一句“美聯儲此次降息并不必然是寬松周期的開始”被讀出了濃濃的鷹派氣息。隨后,三大股指一度跌近2%,道指跌逾470點,截至收盤跌幅有所收窄。

      華爾街對股市的表現并不意外。摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席投資官威爾遜表示,盡管美聯儲降息25個基點,但寬松政策帶來的提振無法維持許多投資者所預期的漲勢;并指出,標普500指數基本面太弱,在過去18個月里,曾3次接近或略高于3000點的峰值,前2次市場隨后出現調整,這次也不例外。

      黑石首席投資策略師茲伊德也認為,接下來美股投資者需要謹慎。他預計,美聯儲在未來幾個月不會實施市場預期的多次降息,由此帶來的失望情緒將導致美股從歷史高點回落。

      與股市一同不開心的,還有炮轟了鮑威爾45次的特朗普,在推特中,特朗普寫道:“和往常一樣,鮑威爾讓我們失望了,但至少他結束了量化緊縮政策,這本來就不應該開始——根本就沒有通貨膨脹。”

      中國社科院世界經濟與政治研究所研究員孫杰在接受北京商報記者采訪時稱,降息是給市場一個信號,即美聯儲確認即將初現減速,從點陣圖上來看也有越來越多的人支持降息,甚至有一年內降息兩次的說法,這實際上是一種預防性降息,且經過一系列鋪墊后的預期很強,但這樣帶來的后果就是以后真有問題的時候空間會更小。

      至于A股的影響,孫杰則表示,“A股主要還是與實體經濟、貿易相關,現在流動不是最重要的,A股還要看基本面,包括自身因素和貿易因素,降息有多大影響目前還不好判斷。”

      02

      拐點已至?

      美國上一輪降息周期源于次貸危機,于2007年9月開啟,2008年12月結束,期間美聯儲共降息10次,將聯邦基準利率從5.25%調降至零利率水平。

      在美國逐漸從金融危機中“回血”的過程中,美聯儲也開啟了新一輪的加息周期,從2015年12月至2018年12月,美聯儲累計加息9次,每次加息25個基點,其中2018年共加息四次,將聯邦基金利率的目標范圍調至2.25%-2.50%區間。今年以來,美聯儲未有一次加息動作,聯邦基金利率的目標范圍維持不變。

      如今,在鮑威爾和美聯儲的心中,那扇貨幣寬松之門不需要打開,原因在于美國經濟依然向好。鮑威爾在會議后的晚間講話中表示,雖然全球經濟增長疲弱、貿易政策不確定性和通脹壓力令美聯儲擔憂,但美國經濟前景仍維持良好。

      但特朗普的焦心不是沒有道理。日前出爐的美國二季度成績單并不算好看。GDP年化季增長率2.1%,這個數字喜憂參半。喜的是相較于市場此前的預期已經走高,但與上一季度的3.1%還是相去甚遠。

      除此之外,美國商務部還將去年美國的GDP增速下修至2.9%,低于此前公布的3%。而3%正是特朗普設定的目標。在競選活動中,特朗普曾多次夸下海口,聲稱可以將GDP年增長率提高到3%甚至更多。

      在這張成績單里,經貿摩擦對美國的負面影響開始發揮威力,出口和投資嚴重拖了后腿。二季度,美國出口減少5.2%,這一數字在一季度是增加4.1%。出口的減少還進一步導致了貿易逆差擴大,凈出口拉低當季經濟增速近0.7個百分點。

      而經貿的不確定性影響了企業的信心。二季度,美國私人部門投資大幅下滑5.5%,拖累當季經濟增長約1個百分點。國際貨幣基金組織(IMF)發布的《世界經濟展望報告》也顯示,預計今年美國經濟增長率為2.9%,明年將大幅放緩至1.9%。

      金融分析機構牛津經濟研究所高級分析師博薩沃指出,“二季度的GDP數據將及時提醒大家,美國經濟早已過了拐點。”

      事實上,鮑威爾或許也明知這一點,稱全球經濟增長乏力和貿易緊張局勢帶來的不確定性對美國經濟造成影響,美國現在面臨的主要問題是下行風險和通脹下滑,美聯儲正密切關注全球經濟增長疲軟帶來的影響。

      孫杰頁提到,降息也意味著美國經濟肯定不如想象中強勁,即美國經濟增長動力在減弱,美聯儲一直釋放信號降息,實際是美聯儲對美國經濟的看法在持續變化。去年這個時候就有判斷說美國經濟要減速甚至衰退,如今啟動降息,就可以延后這種衰退。

      對于未來,芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示,美聯儲在9月18日的FOMC會議上維持利率不變的概率為21.7%、再次降息25個基點的概率為74.9%、降息50個基點的概率為3.4%。

      03

      多米諾骨牌

      美聯儲不是第一個宣布降息的,當然也不會是最后一個,相反美聯儲很可能因此而引發新一輪的降息潮。

      就在本輪美聯儲宣布降息之后,短短四個小時之內,已經有四家央行先后加入降息的大潮。最新一個“入列”的是巴西,巴西央行緊跟著宣布降息50個基點,將基準利率從6.50%下調50個基點至6.00%,此前的市場預期里,降息為25個基點。

      而在巴西之前,中東三國即阿聯酋、巴林和沙特已經率先跟隨美聯儲降息25個基點。

      事實上,從今年以來,大約已經有超過20家的央行選擇了降息。2月7日,印度打響了2019年降息“第一槍”,印度央行宣布將基準利率下調25個基點至6.25%。而在短短4個月內,印度央行已經連續3次降息。

      隨后降息宛如打開了一道閥門。而這種從新興經濟體開始的降息,隨后逐步蔓延到了發達經濟體。而這個開始,落在了新西蘭頭上。

      5月8日,新西蘭聯儲實施了自2016年11月以來的首次降息,拉開了發達國家降息的序幕。6月4日,澳大利亞聯儲宣布降息25個基點,也是近三年來的首次降息,并將基準利率直接降到了歷史低位。

      猶如多米諾骨牌,一發不可收拾。下一個降息高潮在7月18日,當天四家央行宣布降息,韓國、印尼、南非各降息25基點,烏克蘭將主要利率下調至17%。

      7月25日,土耳其央行宣布將一周回購利率大幅下調425個基點,從24%下調至19.75%,力度遠超市場預期。隨后,俄羅斯央行在7月26日宣布降息25個基點至7.25%。

      經濟下行壓力之下,降息似乎成了不錯的選擇。此前韓國央行行長李柱烈便表示,降息是為了支持GDP增長,“將支持經濟復蘇放在首要位置。”甚至有人預計,一旦美聯儲明確釋放降息信號,這意味著全球將正式邁入新“寬松時代”。

      不久前,路透社對500多位分析師的調查結果顯示,全球經濟增長停滯不前的狀況有加劇的風險,盡管預計主要央行將進一步降息或放松政策。當時的調查涵蓋的45個經濟體中接近90%的增長前景被下調或維持不變,今年和2020年的增長預期都是如此。

      “由于貿易政策不確定性尚未消除,其對全球增長前景的影響變得越來越明顯。我們預計全球經濟增速將進一步放慢,今后出現的任何事態持續升級都會提升衰退風險,”摩根士丹利全球經濟部門主管Chetan Ahya指出。“雖然我們相信寬松周期將全面回歸,但高度不確定性的拖累應會繼續壓制宏觀經濟前景。”

      但孫杰則提到,對于全球降息潮的問題,歐洲和日本可能會繼續跟著降,但新興經濟體主要還是受貿易的影響,不能簡單判定全球經濟出現拐點,甚至拐點有多深,都要看后續的經濟變化。

    關鍵詞閱讀:美聯儲 降息 資本市場

    責任編輯:趙路 RF13155
    快來分享:
    評論 已有 0 條評論
    精彩推薦
    "超級央行周"市場暗流涌動!還不夠寬松?9月全球債券收益率大幅反彈

    2019-09-18 08:46:32來源:券商中國

    “超級星期四”再次來襲 美聯儲或如期降息25個基點

    2019-09-18 06:57:10來源:上海證券報

    華為Mate30系列手機明日發布 分析師預測下半年出貨2000萬部

    2019-09-18 13:29:22來源:中證網

    深圳廣州之后 廣東第三個千萬人口的大城市要出現了

    2019-09-18 06:37:32來源:每日經濟新聞

    美國汽車業危機重重 中國未來主流品牌僅剩7家?

    2019-09-18 07:30:02來源:Wind資訊

    嚴防資金違規流入樓市股市 監管出手遏制消費貸“異化”

    2019-09-18 02:59:56來源:中國證券報

    發改委:從近期監測情況看 豬肉價格趨于穩定

    2019-09-18 10:19:21來源:金融界網站

    背信損害上市公司利益、操縱證券市場 資本玩家鮮言一審獲刑5年

    2019-09-18 07:04:11來源:上海證券報

    樓市繼續降溫!8月房價上漲城市再減5個 但這兩個西部城市亮了

    2019-09-18 06:37:52來源:每日經濟新聞

    齊俊杰:銀行的鐵飯碗漏了!半年減員2%!達到數萬人

    2019-09-17 09:39:12來源:金融界網站

    葉檀:除了股市 我們無處可去 除了股權 我們無物可投!

    2019-09-17 09:23:13來源:金融界網站

    中信證券明明團隊:不能排除下調OMO利率可能

    2019-09-18 09:31:53來源:金融界網站

    房貸利率"換錨"進行中!這些城市已敲定"加點下限" 如何影響樓市

    2019-09-18 08:46:42來源:券商中國

    增加供應 1萬噸中央儲備豬肉將投放市場!養豬企業也在擴產

    2019-09-18 08:18:42來源:中國證券報

    全球降息“逐浪高” 中國央行保持定力

    2019-09-18 06:52:25來源:上海證券報

    頭部房企獲險資青睞 強強聯合成大趨勢

    2019-09-18 04:29:59來源:證券日報

    能讓60歲玩家一年消費70多萬 多家上市公司入局“盲盒經濟”

    2019-09-17 10:49:52來源:貓財經

    譚浩俊:一半持有房產者虧錢?這本賬是如何算的 依據何在

    2019-09-17 10:23:57來源:金融界網站

    龐大毀于“龐大”:中國4S店之王正在破產

    2019-09-12 08:21:12來源:棱鏡

    教師購房至少打8折!河南放大招 多地政策在松動

    2019-09-12 07:32:42來源:證券時報網

    加載更多

    更多>> 以下為您的最近訪問股
    全網|財經|股票|理財 24小時點擊排行
    實時熱點
    色狠狠姐姐在线